Джон Эдвардс — лицензированный юрист с опытом работы в области сырьевых товаров и инвестиций. Он предоставляет анализ деятельности хедж-фондов и инвесторов.
Фьючерсы на бензин RBOB торгуются на Чикагской товарной бирже (CME) под фьючерсным символом RB. Хотя этот контракт не вызывает такого интереса у инвесторов, как фьючерсы на сырую нефть, он служит важным инструментом для участников рынка, желающих спекулировать и хеджировать на рынке бензина.
Ниже приведены четыре важных факта для тех, кто пытается торговать фьючерсами на бензин.
Основные выводы
- Инвесторы могут хеджировать и спекулировать с помощью фьючерсов на бензин RBOB, которые котируются на CME под тикером RB.
- RBOB используется для создания реформулированного бензина, который применяется примерно на 30% американского рынка.
- Поскольку фьючерсы на бензин RBOB предполагают поставку 42 000 галлонов бензина на один контракт, трейдеры стремятся закрыть все позиции до ключевых дат поставки.
- Некоторые трейдеры предпочитают использовать календарные спрэды, а не длинные или короткие фьючерсные позиции, поскольку риск (и маржинальные требования) при этом значительно ниже.
- Наконец, для участия в следующем движении цен на бензин можно использовать опционные стратегии, например вертикальные спрэды.
1. Состав бензина
Бензин производится путем переработки сырой нефти. Сырая нефть состоит из различных углеводородов, или длинных цепочек молекул. Длинные цепочки делают углеводороды более тяжелыми, а также имеют более высокую температуру кипения.
На нефтеперерабатывающих заводах различные цепочки отделяются друг от друга путем нагревания нефти до различных точек парообразования и последующей перегонки полученных паров. Бензин представляет собой смесь углеводородных цепочек с точкой кипения ниже точки кипения воды. Эти углеводороды смешиваются между собой в различных пропорциях для получения стабильного продукта, используемого в качестве моторного топлива.
RBOB — Reformulated Blendstock for Oxygenate Blending — компонент, используемый для создания реформулированного бензина. Реформулированный бензин образует меньше смога, чем другие бензиновые смеси. В результате около 30% американского рынка требует реформулирования бензина.
2. Предложение определяет цены на бензин
Цены на фьючерсы на бензин RBOB логически имеют высокую степень корреляции с сырой нефтью, поскольку бензин дистиллируется из сырой нефти. Таким образом, некоторые из глобальных факторов спроса и предложения на сырую нефть распространяются и на RBOB.
Тем не менее, на рынке RBOB существуют свои факторы спроса и предложения. Например, поскольку многие нефтеперерабатывающие заводы, производящие бензин, расположены в районе побережья Мексиканского залива, погодные условия в этом районе могут привести к росту цен на RBOB. Еще одним важным фактором является то, что во многих странах бензин облагается высокими налогами. Это также может повлиять на спрос на RBOB.
3. Элементы контракта на RBOB
Цена фьючерсного контракта на бензин RBOB котируется в долларах США и центах. Минимальный тик цены на RBOB составляет 0,0001, что эквивалентно изменению на 4,20 долл. за один контракт. Единица измерения контракта — 42 000 галлонов или 1 000 баррелей. Начальная маржа на один фьючерсный контракт составляет 4 460 долл., а поддерживающая маржа — 4 060 долл.
Расчеты по фьючерсному контракту на бензин RBOB производятся путем физической поставки. Это означает, что большинство инвесторов стремятся ликвидировать позиции до истечения срока действия контрактов. Если позиция не ликвидирована, то держатель длинного контракта может оказаться ответственным за поставку 42 000 галлонов бензина. Можно с уверенностью сказать, что большинство инвесторов не хотят брать на себя физическую поставку такого количества бензина. Таким образом, инвесторы должны знать о различных сроках исполнения фьючерсных контрактов и компенсировать любые позиции до того, как появится риск поставки.
Убедитесь, что вы продали фьючерсы на бензин до даты поставки — в противном случае вы можете оказаться с большим количеством бензина!
4. Использование календарных спредов и опционов на RBOB
Кредитное плечо может увеличить как прибыль, так и убытки. В качестве альтернативы инвесторы могут использовать фьючерсные или календарные спрэды, которые предполагают одновременную торговлю длинной фьючерсной позицией в одном месяце и короткой фьючерсной позицией в другом месяце (или наоборот).
Маржа по календарным спрэдам ниже, поскольку оба контракта имеют высокую степень корреляции и обычно движутся в одном направлении. Однако в зависимости от рыночных условий один из контрактов может двигаться сильнее, чем другой. Цель стратегии заключается в получении прибыли от изменения стоимости одного контракта по отношению к другому, хотя возможны и убытки, если движение рынков в конкретные месяцы поставки не совпадает с ожидаемым.
Инвесторы также могут торговать путами и коллами на фьючерсы на бензин RBOB. Некоторые опционные стратегии, например вертикальные спрэды, имеют заранее определенные прибыли и убытки. Однако важно отметить, что фьючерсные опционы на бензин RBOB не отличаются высокой торговой активностью, и отсутствие ликвидности делает эти контракты менее чем идеальными для агрессивных стратегий торговли опционами.
Что означает RBOB?
RBOB — Reformulated Blendstock for Oxygenated Blending, смесь нефтехимических продуктов, предназначенная для смешивания с этанолом с целью получения готового автомобильного бензина.
Что такое бензин RBOB?
RBOB — это дистилляция углеводородов из сырой нефти, которая используется для производства бензинового топлива. После отгонки из нефти RBOB смешивается с этанолом для получения реформулированного бензина.
Как узнать цену бензина RBOB?
Рыночную цену на бензин RBOB можно найти на сайтах любой товарной биржи, например CME или NASDAQ.
В чем разница между бензином CBOB и RBOB?
CBOB означает Conventional Blendstock for Oxygenate Blending — бензиновая смесь, похожая на RBOB. Однако конечные продукты у них разные: CBOB смешивается с этанолом для получения бензина E10, а RBOB — с этанолом для получения реформулированного бензина. В некоторых штатах реформулированный бензин является обязательным, поэтому на долю RBOB приходится около 30% американского рынка.
Чем вызван резкий рост цен на RBOB?
Большая часть поставок бензина в США осуществляется с нефтеперерабатывающих заводов, расположенных в районе побережья Мексиканского залива. Поэтому погодные явления или перегруженность поставок в этом регионе могут вызывать кратковременные задержки или скачки цен.